一文读懂|八问科创50指数:规则变动有何考虑,样本股咋选

 最新案例     |      2020-06-25 03:08

6月19日,上海证券交易所宣布,为及时反映科创板上市证券的表现,为市场提供投资标的和业绩基准,上海证券交易所和中证指数有限公司将于2020年7月22日收盘后发布上证科创板50成份指数历史行情,7月23日正式发布实时行情。

科创板迎来开市以来的首条成份指数,板块发展迈入全新阶段。澎湃新闻整理出八大问题,带投资者一文读懂科创50指数。

1:科创50成份指数的定位是什么?

科创50成份指数定位于反映科创板市场证券表现,丰富上交所多层次市场指数体系,为市场提供投资基准及指数产品标的。未来,随着科创板不断发展,上交所将进一步编制不同规模特征、行业特征、风格特征的科创板市场指数,丰富科创板市场指数体系。

2:编制方案是如何考虑科创板特点的?

科创板率先试行注册制, 允许红筹企业发行存托凭证(CDR) 、不同投票权架构公司上市是重要的创新与突破。从国际代表性成份指数处理规则来看,倾向于纳入在本土唯一上市的存托凭证,对不同投票权架构公司股票逐渐纳入。借鉴国际先行经验,科创50成份指数样本空间纳入红筹企业发行的存托凭证、不同投票权架构公司股票,可进一步提升指数的代表性。

在定期调整安排上,为适应科创板处于快速发展的阶段,代表性公司及时入选,准确表征科创板市场表现,科创50成份指数建立季度定期调整机制。

3:如何看待指数的波动性?

指数旨在客观反映科创板市场证券表现,体现出的特点取决于所表征的市场上市的证券。一方面,科创板在交易制度上区别于现有A股其他板块,个股涨跌幅为20%,从开板以来,科创板平稳运行,但是不排除极端情况下出现较大波动,应对指数建立合理认知与预期。另一方面,科创板上市公司多数处于成长期,业绩的波动性要显著高于传统行业,科创板指数走势也将客观体现这些特点。

4:科创50成份指数的基日为什么设定在2019年12月31日?

从惯例来看,指数基日的设定一般为某一年度或月度的最后一个交易日。例如上证50指数的基日是2003年12月31日,沪深300指数的基日是2004年12月31日。科创50成份指数以2019年12月31日为基日,为投资者提供反映科创板市场完整自然年度的行情参考。

5:如何查询科创50成份指数的编制方案与成份股?

指数编制方案与成份股等相关信息通过上海证券交易所网站和中证指数有限公司网站发布。

6:与上交所2019年7月的公告和答记者问内容比,正式发布的科创板50成份指数编制规则上有一些区别,是出于哪些考虑?

科创板正式上市交易以来,总体运行平稳,原定于2019年10月中下旬正式发布科创50成份指数,考虑到当时挂牌家数较少、体量较小,上市时间偏短,不利于发挥指数的客观表征与投资性功能,在征询市场意见建议基础上,决定暂缓推出指数。经过近一年的发展,科创板整体规模明显增长,吸引了一批具有关键核心技术、科技创新能力突出的科创企业挂牌上市,市场交易特征更趋稳定,更加适宜发布指数。

当前,科创板整体规模体量显著增长,有利于纳入更多市值代表性高、流动性强的成份股标的,提高指数的表征性。编制方法根据科创板市场发展的客观情况与特征,做了适当安排,主要体现在三个方面。

一是为体现指数包容性与创新性,明确“科创50”指数的样本空间包含存托凭证、不同投票权架构公司;

二是在新股计入时间上,新增大市值公司计入时间差异化安排;

三是为充分发挥指数分散化投资功能,单一个股权重上限由15%降至10%,并新增前五大样本权重之和不超过40%的规则。 

7:科创50指数有何特点?

“科创50”指数总体呈现出三大特征。

一是指数代表性充分。截至5月底,50只样本的总市值覆盖率约61%,在研发费用、营业收入、归属母公司股东的净利润、经营活动产生的现金流量净额指标上的覆盖率均超过60%。

二是行业特征鲜明。50只样本集中于新一代信息技术、生物医药、高端装备等战略新兴行业,凸显了科创板创新驱动的行业结构特征。

三是科创属性突出。50家样本公司平均研发支出占营业收入比例达13%,高比例的研发投入为业绩增长提供助推力,2019年营业收入同比增速13.4%,净利润同比增速28.8%,营收同比增速超过50%的有4家,增速在30%-50%的有12家,增速在20%-30%的有10家。

未来,随着科创板上市公司数量与规模增加,指数会纳入更多代表性佳、市场影响力强的科创板上市公司,进一步提升指数的投资价值。

8:哪些科创板证券会进入样本池?

市值规模和流动性是国际代表性成份指数最基本与核心的标准,借鉴境内外代表性成份指数经验,结合科创板市场发展客观情况,剔除过去一年日均成交金额位于样本空间排名后10%的证券后,选取日均总市值排名靠前的50只证券作为“科创50”指数样本,能够在保证样本流动性的同时,实现较好的代表性。

值得一提的是,科创板允许红筹企业发行的存托凭证及不同投票权架构公司上市,属于境内资本市场的重大制度创新。参考国际成熟经验,并结合科创板自身特点,“科创50”指数除普通股外,将红筹企业发行的科创板上市存托凭证、不同投票权架构公司股票纳入样本空间,以增强指数代表性。

附科创50成份股名单:

688001华兴源创

688002睿创微纳

688003天准科技

688005容百科技

688006杭可科技

688007光峰科技

688008澜起科技

688009中国通号

688010福光股份

688011新光光电

688012中微公司

688015交控科技

688016心脉医疗

688018乐鑫科技

688019安集科技

688020方邦股份

688022瀚川智能

688023安恒信息

688028沃尔德

688029南微医学

688030山石网科

688033天宜上佳

688036传音控股

688058宝兰德

688066航天宏图

688068热景生物

688088虹软科技

688098申联生物

688099晶晨股份

688101三达膜

688111金山办公

688116天奈科技

688122西部超导

688138清溢光电

688139海尔生物

688166博瑞医药

688168安博通

688188柏楚电子

688196卓越新能

688199久日新材

688288鸿泉物联

688299长阳科技

688300联瑞新材

688321微芯生物

688333铂力特

688363华熙生物

688368晶丰明源

688369致远互联

688388嘉元科技

688389普门科技(本文来自澎湃新闻,更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)